摘要：

(资料图片)

游戏、传媒板块再度活跃，疫情复苏+数字经济催化，布局游戏行业具备优势，把握三条主线。

关键词：

#游戏 #ChatGPT #文化传媒 #AIGC

聊点事：

4月11日，游戏、传媒板块再度活跃，奥飞娱乐（002292）6天4板，慈文传媒（002343）涨停，捷成股份（300182）、中文在线（300364）、上海电影（601595）、读客文化（301025）大涨超5%。值得注意的是，人工智能概念股快速反弹，AIGC、ChatGPT方向领涨。

怎么看：

开源证券传媒首席分析师方光照认为，AIGC赋能和新游戏上线驱动下，游戏板块或继续迎来业绩估值“戴维斯双击”，建议进一步加大配置力度。2023GDC中国行或推动AIGC在国内游戏研发、测试、运营、客服等环节应用加快，一方面降本增效，更重要的是通过丰富游戏内容、增强交互性等，有望驱动游戏用户规模、时长和ARPU提升，从而提升游戏市场规模。另外，吉比特（603444）、姚记科技（002605）等上市游戏公司财报或验证游戏市场消费复苏超预期，Q2开始核心新游戏陆续上线或进一步驱动板块业绩修复。

浦银安盛基金基金经理罗雯发表观点称，布局港股和A股的游戏行业具备一定优势。首先，游戏传媒行业受益于疫情复苏，游戏行业的广告等盈利收入其实是来自整个实体经济各行各业优秀的品牌化公司，如果后续经济逐步复苏，消费产业链重新找到向上动能，许多品牌会加大广告投入。从这个角度看，娱乐传媒类公司会是消费附属板块受益比较好的标的。其次，游戏行业是不缺催化剂的行业，对游戏这样的数字经济行业来说，创新是不会停止的，新的实验技术不断突破将迎来新的增长，比如去年的元宇宙、虚拟人以及今年的VR、AR都是很好的例子。从这个角度来看，游戏行业属于非常具备成长性的行业。

机构策略：

华西证券（002926）表示：继续强推三条主线：1）AI赋能创作，前期降本增效，后期通过新付费点增收，重点推荐游戏及影视赛道，2023年业绩面亦乐观，受益标的包括三七互娱（002555）、名臣健康（002919）、完美世界（002624）、吉比特、恺英网络（002517）、世纪华通（002602）、中国电影（600977）、光线传媒（300251）、华策影视（300133）。2）售卖稀缺数据版权给大模型厂商用作训练，影视、出版均明确受益，受益标的包括上海电影、中国科传（601858）、中文在线、光线传媒、华策影视。3）短期内最看好出海企业率先接入微软生态，领先国内企业一个阶段，受益标的包括昆仑万维（300418）、蓝色光标（300058）、中文在线、三七互娱。